股票配资是一种融资方式，允许投资者使用杠杆来放大其投资。配资公司提供资金，投资者使用这些资金购买股票。投资者需要支付利息，利息率根据配资比例和市场状况而定。
前言 Preface
随着全球金融市场波动加剧，近期A股市场也呈现出复杂多变的态势。在这一背景下，国金证券首席策略分析师张弛发布最新研报，详细解读了当前市场环境下A股的“反攻”策略。他特别指出，在显著降息预期下，投资者应精准把握市场节奏，甄选低估值、中小盘成长股，以迎接潜在的市场反弹。
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降息预期下A股防御策略 注黄金与创新药
张弛首先回顾了近期海外市场的经济数据。他表示，8月份美国制造业PMI和非农就业人数等关键指标均出现加速回落，这进一步印证了全球经济景气的下行趋势。与此同时，美国失业率可能将继续上升，这将对全球资产价格产生深远影响。他警告称，一旦美国经济陷入衰退，全球资产可能将面临“四个层次”的明显下跌，甚至可能引发更广泛的市场危机。
在谈到国内市场时，张弛指出，8月份国内宏观经济数据也显示出压力进一步上升的趋势。面对这一形势，他认为国内降息具有“必要性”“迫切性”和“可行性”。他解释说，只有通过降息来降低企业融资成本，才能有效提振市场信心，稳住宏观经济大盘。他预测，如果9月份能够先行降息，尤其是5年期LPR下调50个基点以上，并且中国出口不出现明显下滑，那么年内就有可能看到“市场底”的出现。
张弛认为，在降息落地之前，A股市场波动率仍有上行压力。因此，他建议投资者在这段时间内维持防御姿态，静待右侧交易机会的出现。具体来说，可以采取“大盘价值防御”策略，即配置银行作为底仓，同时关注黄金和创新药等具有进攻性的资产。此外，还可以关注非周期类潜在持续的高股息行业，以获取稳定的股息回报。
02
甄选中小盘成长股与高股息行业
在谈到如何甄选“反攻”标的时，张弛团队进行了深入的历史数据分析。他们发现，中小盘股票、前期跌幅较大的股票以及注重股东回报的公司在市场底部反弹时往往能够取得更好的表现。基于这一发现，他们选出了“PE估值便宜+调整幅度充分+中小市值”的消费、成长行业作为潜在的投资标的。这些行业不仅具有较低的估值水平，而且前期调整幅度也较为充分，因此有望在市场反弹时取得较好的收益。
除了上述行业外，张弛还特别提到了具有高股息特征的行业。他表示，这些行业不仅能够提供稳定的股息回报，而且在市场波动较大时还能够起到一定的防御作用。因此，投资者在配置资产时也可以适当考虑这些行业。
对于近期的A股市场走势，张弛认为，尽管市场波动较大，但从中长期来看，仍然存在着许多投资机会。他表示，随着国内降息政策的逐步落地以及宏观经济环境的改善，市场有望迎来新的上涨周期。因此，投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，以把握潜在的投资机会。
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