华创证券董广阳:消费板块下半年是震荡向上的走势 若顺周期改善少则50%多则翻倍

发布日期:2024-04-25 09:19    点击次数:87

智通财经APP获悉,近日,华创证券总裁助理兼研究所所长、大消费组组长董广阳分享七投资观点。他认为,消费板块下半年是一个震荡向上的走势。消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,产品性价比优势非常明显。

对于后市消费的复苏情况,董广阳表示,总体来讲,主脉络上来讲,相比去年仍然是一个修复的过程。二、三季度,相对来说弱一点,尤其是5-8月会相对弱一点。但是随着中秋、国庆,政策逐步推进,大家信心改善,以及经济体内部经济循环流动速度加快,预计到三季度末、四季度,会改善的更加明显,尤其春节,更令人期待一些。

董广阳表示最看好以下三种属性品种或者行业的复苏情况:

第一,消费领域,他认为是一个震荡向上的走势。随着国家政策明确出面,中央关注,大家信心会有所改善,经济如果全面改善了,大众消费品也会明显改善,这个弹性也不小。真的顺周期改善起来,少则50%多则翻倍,也不是没有可能,但真落实到大量交易,也需要一个积累的过程。

目前来看,大额消费景气度恢复的更快。比如汽车方面——新能源汽车,既有政策也有消费,消费的氛围正在不断起来。家电领域也不错,过去几年经历了一次去库存的过程,刚好今年也进入了一个低库存,去完之后改善的过程。

还有包括随着中国经济逐步改善之后顺周期的一些领域,比如家居,白酒。他认为,白酒实际是跟随顺周期最灵敏的领域。只要真正经济好起来,白酒消费就都会好起来。社会经济活动增加,人与人之间的交流就增加,自然而然酒的消费就会增加,最后股票也会起来。

他表示,高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。

第二,房地产。虽然今年上半年房地产不好,但是随着下半年有所预期改善,也会逐步改善弹性。

第三,出口相关的领域。中国企业在成本、性价比上具有非常大的优势,尤其在海外通胀比较明显时,包括对亚非拉地区,中东地区,国内产品性价比优势还是非常明显。

此外,董广阳称,消费如果包含医药的话,医药后面应该也会有比较好的行情。医药反腐败清理好之后,让真正有产品竞争力、市场竞争力的公司得到更好的发展,所以按理是一个对长期非常好的事情。

现在来讲,资本市场里消费、科技,TMT,包括新能源汽车这些领域,大家都是偏赛道化的差异。他认为仍然要去找具有竞争力、阿尔法行情的公司。其次再去找具有贝塔行情的、随着行情环比改善的贝塔型公司,肯定是这样自下而上的要求更精细一点,要求更多一点,因为个股选择太多了。同时,他认为,消费品股票不能太过看短期,至少以2到3年的投资周期去看,用放长线钓大鱼的心态去投资。

展望2023年下半年,在大消费板块投资,投资者应该特别防范的风险主要是:

1)复苏的宏观背景不够。比如外部因素影响,以及国内节奏的影响。

2)各个行业自身来讲,可能是(有)被库存消化,或者这方面的问题。短期来讲,互联网、金融、医药等行业都在做结构性的调整。因为处于调整中,所以使得大家对快速发展的意愿,以及企业的利润波动会加大一些。因此,需要关注具有核心竞争力的公司。

来源:智通财经网

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