零跑汽车丢性价比优势2月销量再度腰斩 为减亏大幅降本引发负面效应

发布日期:2024-04-03 10:35    点击次数:55

专题:新浪财经上市公司研究院

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  作者:昊

  进入3月,各大车企相继披露2月的销量情况。受春节假期等因素影响,各家车企2月销量均出现不同程度的下滑,其中零跑汽车交付6566辆,环比下滑46.5%,成为当月降幅最大的主要新势力品牌。

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  由比亚迪掀起的新春车市降价潮仍在持续,更多车企不断加入,对以高性价比为核心卖点的零跑汽车形成直接冲击,其销量继1月环比腰斩后,2月再度腰斩。

  更让市场担忧的是,刚刚推出的新车型C10,作为“低价版比亚迪唐”被零跑寄予厚望。然而,从此前“低价版比亚迪宋”C11的销售结果看,C10的性价比路线或仍将难以奏效。

  高性价比的销售策略,不但未达到有效提高销量的目标,反而加剧了亏损,零跑汽车不仅研发支出大幅落后于同行,还因解聘高薪高管,一度陷入舆论风波。

  压力之下,零跑加快了再融资步伐。不过,考虑到比亚迪、理想等车企盈利均大幅改善,随着价格战的深入,零跑汽车的处境已越发被动。

  价格战加剧2月销量再度腰斩 C10或重蹈C11覆辙

  比亚迪各种荣耀版车型的上市,引发了新春车市的又一轮降价潮,随后上汽通用五菱、长安启源、哪吒、吉利、理想、小鹏等多家车企火速跟进,纷纷下调售价。行业的再度内卷,对以高性价比为核心竞争力的二三线品牌零跑汽车,冲击最为明显。

  今年1月,零跑汽车交付新车12277台,环比下降了51.6%;2月,零跑汽车交付6566台,环比下滑46.5%,销量相比去年12月的高点,连续两度腰斩。

  而更令人担忧的是刚刚开启交付的新车型C10的市场表现。

  3月2日,零跑汽车旗下全新中大型SUV C10正式上市,其中增程版车型售价为13.58万-16.58万元,纯电版车型售价为12.88万-14.88万元,分别较1月初发布的预售价大幅下调1.6万元和2.7万元。

  对于从设计起就以理想L7为参照物的零跑C10,公司创始人朱江明表示,“零跑C10比宋PLUS在智能化等方面要高出一些。从用户的使用成本和驾驶体验来说,我认为增程更有优势,低续航的插混不经济,体验感也没那么好,更不要说去做更多的智能化”,“零跑C10至少对标比亚迪唐(起售价17.98万元)”。

  作为一款中型SUV,零跑C10最终售价落在12万-16万元区间,而由于比亚迪在这一价格带掌握绝对的定价权,C10不得不“以宋PLUS的价格,销售唐的配置”,也就是继续坚持所谓的“高性价比”路线。

  然而,从此前C11的结果看,C10的销售策略是否能够奏效疑问很大。

  2021年底,零跑C11正式预售,作为比亚迪宋PLUS的对标之一,零跑C11拥有与其相近的售价和更高的配置。然而,自交付以来,尽管拥有明显的性价比,C11的销量仍长期大幅跑输宋PLUS。

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  事实上,高性价比的销售策略,不但未达到有效提高销量的目标,反而加剧了零跑汽车的亏损。

  2019年至2022年,零跑汽车净利润分别为-9.0亿、-11.0亿、-28.5亿和-51.1亿,亏损逐年扩大。2023年上半年,零跑继续亏损22.8亿,近四年半时间累计亏损超120亿。

  为减亏降本引发负面效应 加速融资难解经营困境

  朱江明曾坦言,“淘汰赛进程确实很残酷。零跑坚持到最后,不淘汰出局,就是成功。”

  随着行业内卷加剧和公司亏损不断加大,上市后的零跑汽车似乎也越来越注意控制成本。不过,持续的降本也引发了一系列负面效应。

  公司成立之初,零跑汽车便确立了三电系统、智能驾驶、软件、物联网等全部自研自产的发展战略。目前除电芯、内外饰外购,底盘、汽车电子电器为自研及外包生产外,其它所有零部件均为自研自产。全栈自研也成为零跑汽车的宣传标签之一。

  然而,零跑汽车在研发方面的投入金额大幅落后于同在港股上市的蔚来、理想和小鹏,2020年至2022年研发支出占同期营收的比例分别为46%、24%和11%,也呈显著下滑趋势,而同期蔚小理则保持基本平稳。

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  今年1月,零跑汽车宣布不再与联合创始人、总裁吴保军续聘,也不再设置总裁岗位,被解读为零跑又一个极致降本的举措。此后,吴保军的一则公开答复微博,更是将零跑汽车此次裁撤高管事件推上舆论的风口浪尖,引发了巨大争议,公司口碑亦受到负面影响。

  接连亏损的零跑汽车,为缓解资金压力,不得已加快了再融资的步伐。

  2023年10月,零跑汽车与Stellantis集团在杭州签订协议,后者计划投资约15亿欧元,获得零跑汽车约20%股权。

  不久后,零跑汽车再次公告,拟向金华市产业基金发行总额不超过2亿人民币H股,每股认购价43.8元;同时,向武义县金投发行超1000万股内资股,每股认购价39.86元人民币,共获得6.59亿港元(约6亿人民币)的融资。

  不过,单纯依靠“输血”显然无法从根本上解决产品力、销量和业绩带来的经营困境。

  2023年,比亚迪盈利214亿,同比大增129%,理想也实现扭亏,全年盈利117亿。随着价格战的深入,仍处巨亏中的零跑汽车,已经越来越被动。

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责任编辑:公司观察